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导语：近期胜科纳米IPO过会。公司关于赛默飞集团的采购依赖度握续攀升，实控东谈主李晓旻还职守了近亿元债务。IPO过会关于李晓旻、以及毅达基金等鞭策来说，王人是大利好。

实控东谈主李晓旻握有新加坡长期居留权，欠债近亿

上市前两次大额分成，李分得6746万

胜科纳米(苏州)股份有限公司2023年5月提交科创板IPO招股书。公司是业内着名的半导体第三方检测分析实验室，起劲于为半导体产业链提供专科高效的第三方检测分析办事，公司的主要办事本体包括失效分析、材料分析与可靠性分析。本年11月，胜科纳米IPO过会。

上市前大额分成是监管和公论高度暖和的要点。招股书露出，胜科纳米IPO前夜有过两次大额分成。公司2022年现款分成7500万元，非凡2021年度2750万元、2022年度6558万元的归母净利润；接着2023年3月，公司又派发现款红利3800万元。

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两次分成，公司实控东谈主李晓旻是最大的受益者。李晓旻毕业于北大，领有新加坡长期居留权。他径直和蜿蜒总共规定公司上市前59.7%的股份，那么李晓旻将赢得1.13亿元分成款中的6746万元。这关于缓解他的欠债压力有较好恶果。

招股书露出，李晓旻个东谈主欠债金额较大。2019-2022年，胜科纳米的投后估值由2.2亿元增长到30亿。李晓旻因为达到反稀释的方向、与外部投资东谈主同步增资，向外部投资东谈主及金融机构借了多数资金。截止2024年8月末，李晓旻尚未到期的欠债金额为9405万元，应答利息金额为754.4万元。分成有助于改善李晓旻的资金情况，但也不利于公司本钱的补充。2021年末-2023年末，公司的钞票欠债率从42.22%走高到56.79%，本年6月末进一步拉高到57.84%。

两次分成给李晓旻带来较多的现款，资金压力有所缓解。第二次分成后不久的2023年5月，胜科纳米崇敬提交招股书，并保证在审期间伪善施现款分成，方法上也消散了触发“突击分成”的问题。

李晓旻规定下的苏州胜盈曾被税务部门责令整改

关于分成的作用，招股书讲授公司鞭策存在一定的资金需求，“鞭策取得分成款后可用于交纳股改及本钱公积转增股本产生的个税等”。招股书露出，李晓旻担任推行事务合资东谈主的苏州胜盈企业照应究诘合资企业(有限合资)握有胜科纳米上市前1.98%的股权。

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但国度税务总局苏州工业园区税务局2021年12月、2022年7月两次发布对苏州胜盈(有限合资)的《责令限期改正见告书》。税务部门的文献露出，苏州胜盈(有限合资)在2021年度的个东谈主所得税-“筹算所得”征税状貌下，存在需要整改的问题。

中枢开拓高度依赖赛默飞

半导体检测分析业务具有时候条件高、精度条件高、反应速率条件高的脾气，胜科纳米的采购高度依赖于少数行业龙头公司，何况是泰西日的企业。2023年的招股书(讲演稿)露出，公司与赛默飞集团、日立集团等人人着名仪器厂商建树了精好意思的息争相关，2020-2022年对赛默飞集团的采购金额占采购总和比重辞别为49.35%、49.67%、60.23%。而本年10月发布的最新版招股书(讲演稿)露出，胜科纳米对赛默飞集团的采购依赖度不仅莫得镌汰还进一步走高，2022-2023年对赛默飞集团的采购金额占比从60.23%提升到67.7%、本年上半年又不竭提升到68.08%。

赛默飞集团是一家好意思国企业，是寰宇最初的纳米圭臬扫描电子显微镜等开拓的供应商。赛默飞官网发布的居品手册文献露出，分析照应决议是赛默飞世尔的中枢业务、半导体行业又是这些阛阓中条件最高的一个。除了提供各式高精密的检测开拓以及配件，赛默飞还为半导体行业客户提供全面的照应决议，包括汉典监控、电话和现场维持、软件赞好意思升级等等，以幸免出现随机停机等问题。

但2023年以来，好意思国对我国半导体产业的打压策略进一步升级。而采购端对赛默飞集团的高度依赖，可能会对公司半导体检测主营业务的妥当运作埋下隐患。终点是2024年12月好意思国商务部发布了新的对华半导体出口管制表率。随后中国半导体行业协会、中国通讯企业协会等4大协会发表声明，命令或坑诰国内企业审慎采纳采购好意思国芯片。

招股书也教唆，“若以前海外营业环境发生要紧不利变化，导致公司无法入口特定国度厂商的仪器，同期其他国度或国内无替代供应商可提供合适需求的分析仪器，则将对公司坐褥筹算产生不利影响。此外，如因海外营业策略变化等原因，某些供应商对入口高端分析仪器的使用进行颠倒的放荡，则将对公司业务开展酿成不利影响”。

毅达本钱参股2.56%，还向李晓旻借债3400万元

胜科纳米的鞭策包括多家着名创投基金。招股书露出，2021年11月，江苏省当代处职业发展创业投资基金(有限合资)、江苏高投毅达宁海创业投资基金(有限合资)、苏州高投毅达创业投资合资企业(有限合资)3只基金入股胜科纳米，总共握有胜科纳米2.56%的股权。公开信息露出，这3只基金的照应东谈主穿透后是着名PE基金江苏毅达股权投资基金照应有限公司。

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江苏毅达的法定代表东谈主是应文禄。公开信息露出，应文禄曾是证监会第六届创业板发审委委员，2019年后毅达参投的企业接连上市、终点是获利多个上交所科创板IPO状貌，投资收益出色。但2023年下半年以来，毅达本钱参股的多家企业IPO阻隔或除去。据《财新》报谈，2023年4月被带走拜谒的上交所原副总刘逖，为消散财产审查、与其内助龚佳“假分手”被查。龚佳是毅达本钱旗下私募基金的合资东谈主。企查查也露出，毅达本钱旗下的上海毅达鑫业股权投资照应合资企业(有限合资)的合资东谈主之一照实是龚佳，2023年9月后龚佳退出这只基金；2023年10月，纪委崇敬书记刘逖存在违规给与财务、数额宽绰等问题，被开除公职并叮嘱告状。毅达参股的IPO状貌也阶段性不受理或过会但不注册。

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因此胜科纳米IPO过会对毅达本钱来说意念念要紧。招股书露出，毅达2021年12月入股胜科纳米的投后估值是15亿元，2022年临了一轮外部融资的投后估值是30亿元，公司2023-2024年纪迹有大幅增长，加上近期新股、次新股发挥活跃，毅达有望取得较好的投资收益。何况关于毅达本钱参投的多家企业来说(尤其是鞭策层面不波及毅达鑫业的公司)，比如正在冲击主板IPO的华之杰等拟上市企业，意味着后续IPO详情趣更大了。

招股书还露出，李晓旻向毅达处职业等3只基金借债共计3400万元，动作反稀释的资金来源。上述3笔借债的利率是8%，而李晓旻同期朝上海银行借债的利息是4.5%。

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注：本文基于公开信息撰写，旨在客不雅分析胜科纳米IPO，不组成任何投资坑诰。